Cyfrowy Polsat SA

 Dziś zajmiemy się analizą spółki z WIG20, która również w ostatnim czasie wybiła swoje maksima wyceny na giełdzie - mowa o spółce Cyfrowy Polsat SA. 

Cyfrowy polsat to wiodąca grupa multimedialna w Polsce, mająca pod sobą takie firmy jak plus, polsat, netia czy interia. Oprócz tego ma pod sobą jeszcze mnóstwo mniejszych spółek, które składają się na jedną wielką grupę. 

Kapitalizacja na ten moment wynosi 21,13 mld złotych. Wykres spółki wybił niedawno nowy szczyt na poziomie 33,3 zł za akcję.

Źródło wykresu: Bankier.pl

Akcjonariat spółki jest bogaty w fundusze i prezentuje się następująco:

Największym akcjonariuszem jest Zygmunt Solorz, założyciel telewizji polsat. Fakt, że posiada 63 procent akcji spółki jest pozytywnym zjawiskiem z punktu widzenia inwestora, gdyż świadczy to, że osoba od wewnątrz wierzy w spółkę i jej przyszłość co odzwierciedla trzymaniem akcji i w ostatnim czasie powiększeniem swojego pakietu akcji. Obecność dużej ilości funduszy jest również pozytywem - świadczy to o potencjale spółki, który widzą zarządzający tymi funduszami.

Przejdźmy teraz do analizy finansowej spółki:

Źródło: grupapolsat.pl

W danych finansowych grupy na ich stronie możemy znaleźć prezentacje wyników do 2020 roku włącznie. Pierwszą rzeczą, którą możemy zauważyć jest wzrost przychodów ze sprzedaży usług, produktów, towarów i materiałów. Aktualnie plasuje się na poziomie 11.96 mld zł. 

Sam zysk netto jednak nie podziela wzrostów przychodów i aktualnie jest na poziomie 1.14 mld zł za 2020 rok. W roku 2015 spółka wypracowała większy zysk netto ( 1,16mld zł) przy niższych przychodach i dużo niższych kosztach. Warto dodać, że wynagrodzenia pracowników od 2017 roku do 2020 wzrosły z 553 mln do 905 mln co daje wzrost o aż 63 procent w przeciągu 3 lat i stanowi największy przyrost z kategorii kosztów spółki. 

Zysk netto spółki od 2015 roku oscyluje w regionach 900 mln - 1,1 mld zł co daje robiący wrażenie zysk, jednak brak tam tendencji wzrostowej od dłuższego czasu. EBITDA natomiast jest aktualnie na rekordowym poziomie 4.191,9 mld zł.

Bilans spółki prezentuje się następująco:

Kapitał własny nie pokrywa w pełni zobowiązań a same zobowiązania długoterminowe stanowią praktycznie całość kapitału własnego co świadczy o niezbyt pozytywnej kondycji finansowej spółki.

Wskaźnik bieżącej płynności jest w miarę pozytywny i wynosi 1. Poniżej kilka wskaźników, które spółka zamieściła na swojej stronie:

Na koniec jeszcze kilka podstawowych wskaźników:

Podsumowując: Biorąc pod uwagę wzrost zysku netto za 1 kwartał 2021 w stosunku do 2020 roku o ponad 100 procent  - z 183 mln w 2020r do 390 mln w 2021 uważam, że spółka jest prawidłowo wyceniona a jej nowy szczyt wyceny na giełdzie jest uzasadniony. Patrząc pod kątem inwestycji poczekałbym jednak na korektę - nawet niewielką, żeby zminimalizować ryzyko straty. Osobiście nie posiadam i nie zamierzam kupować tej spółki w najbliższym czasie. Jest to wielka grupa, generująca ogromny zysk netto z roku na rok, który niestety nie jest w trendzie wzrostowym - jednak może się to zmienić a wyniki za 1 kwartał 2021 roku to potwierdzają. Jeśli firma utrzyma aktualny wzrost zysków, zredukuje koszta i poprawi swoją kondycję finansową a także w wycenie wystąpi korekta - to wtedy moim zdaniem będzie dobry moment na zakup akcji (duże wymagania.. :) ). Jeśli ktoś natomiast już tą spółkę posiada w portfelu i kupił przy niższej wycenie to uważam, że warto ją jeszcze potrzymać do kolejnego szczytu lub kolejnych wyników finansowych i wtedy zdecydować co dalej. 

To tyle na dziś, miłego piątku :)

Zapraszam również do śledzenia mnie na FB - https://www.facebook.com/czarnyzagielinwestycje