X-Trade Brokers DM SA

 Dziś analiza spółki, która po ogłoszeniu wstępnych wyników finansowych za 1 półrocze 2021 roku zanotowała duży spadek wyceny o ponad 20 procent jednego dnia!

Grupa X-Trade Brokers DM SA jest międzynarodowym domem maklerskim i dostawcą usług technologicznych w zakresie instrumentów finansowych. Firma oferuje ponad 1700 instrumentów pochodnych - kontraktów CFD opartych na walutach, towarach, indeksach i akcjach spółek w 12 krajach. Działa aktualnie na 12 międzynarodowych rynkach, między innymi w Hiszpanii, Portugalii i Francji, dodatkowo ostatnio w raportach wspominają o wejście na rynek w Zjednoczonych Emiratach Arabskich, co jeśli się uda może być dużym atutem spółki na przyszłe lata.

Kapitalizacja spółki wynosi 1,6 mld zł a na gpw notowana jest od 2016 roku. Free float sięga 33 procent a w akcjonariacie 67 procent głosów należy do XXZW Investment Group. 

W ostatnim czasie jednak po ogłoszeniu przez spółkę wstępnych wyników finansowych za 1 półrocze 2021 roku, firma zanotowała duży i gwałtowny spadek wyceny na otwarciu sesji czwartkowej, o ponad 20 procent. Dziś (30.07) spółka odrobiła prawie 5 procent, jednak nadal pozostaje ogromna luka.

Wykres prezentuje się następująco:

źródło: marketscreener.com

Przejdźmy teraz do tego, dlaczego spółka zanotowała taką stratę i co się z tym wiąże. Zacząć trzeba od tego, że XTB jest tzw. Market Maker - czyli klienci inwestujący w spółce i kupujący lub sprzedający kontrakty, grają tak na prawdę przeciwko samej firmie. Oznacza to, że zakupując kontrakt np. na akcję danej firmy, nie posiadamy rzeczywiście samej akcji a jedynie konrakt CFD, który w przypadku kupna zarobi dla nas gdy wycena akcji pójdzie do góry - wtedy za różnicę w wycenie zapłaci nam broker - czyli XTB, natomiast jeśli cena akcji pójdzie w dół a my zanotujemy stratę to nasze pieniądze zgarnia również broker. Potocznie można powiedzieć, że zakładamy się z naszym brokerem o to czy dany walor pójdzie w dół czy w górę w następnym czasie. 

Co za tym idzie - podczas gdy inwestorzy bądź spekulanci zarabiają - spółka traci. Wspominają o tym również w raporcie za 1 półrocze i tłumaczą, że rynek w ostatnim czasie był dość monotonny i przewidywalny co zaskutkowało dobrymi wynikami i zarobkiem klientow ale stratą firmy.

Źródło: raport półroczny XTB

Z pozytywnych wiadomości za to w raporcie możemy zobaczyć, że wzrosła liczba nowych klientów oraz średnia liczba aktywnych klientów.

Historyczne wyniki finansowe spółki prezentują się następująco:

Podstawowe wskaźniki:

Cena/ wartość księgowa: 1.56,      Cena/zysk: 4.90

Oraz historyczne wskaźniki (do 2020)

Podsumowując:

Spółka zanotowała dość dużą jak na nią stratę netto w wysokości prawie 24 mln zł, co poskutkowało dużym i gwałtownym spadkiem wyceny na otwarciu sesji. Rozsiała się dość duża panika i dużo osób chciało pozbyć się akcji z powodu słabych wyników. Działalność spółki jest bardzo specyficzna i zależy w dużym stopniu od zachowania rynku i wyników jej klientów - paradoksalnie im będą gorsze tym spółka więcej zarobi, więc istnieje duża trudność w przewidzeniu przyszłości jej wyników finansowych na następne lata bo łączy się to w pewnym stopniu z przewidywaniem rynku. To co można za to stwierdzić to prężny rozwój spółki, ekspansja międzynarodowa, wejście na rynek Zjednoczonych Emiratów Arabskich oraz dobry i skuteczny marketing, który ukazuje się w liczbie nowych klientów, która stale rośnie.

Uważam, że aktualna mocna przecena jest dobrym momentem wejścia w pozycję dla tych, którzy obserwują spółkę od dłuższego czasu i czekają na odpowiedni moment zakupu. Jedynie dzisiaj spółka odrobiła prawie 5 procent a do zamknięcia luki jest jeszcze sporo miejsca. Jednak osobiście nie zamierzam korzystać z przeceny spółki, ponieważ niewiadoma co do jej przyszłości powoduje, że nie jest to dla mnie atrakcyjna inwestycja i ryzyko jest za duże, mimo, że zostało zredukowane przez sporą przecenę.

Spółka zamierzam za to obserwować i jeśli wycena spadnie w okolice tej z 2020 roku mogę przemyśleć zakup.

Miłego piątku:)

Zapraszam również do obserwacji na FB : https://www.facebook.com/czarnyzagielinwestycje

ORAZ

Zainteresowanych monitorowaniem swojego portfela, inwestycji i porównywaniem swoich wyników z rynkiem zapraszam do rejestracji w serwisie https://myfund.pl/, którego sam zacząłem używać i w przyszłości zamierzam przy jego pomocy analizować i zamieszczać na blogu wyniki mojego portfela.

Używając linku https://myfund.pl/index.php?raport=rejestracja&p_id=23193 oraz podając, że dowiedzieliście się o aplikacji z bloga Czarny Żagiel Inwestycje dostaniecie 20 PROCENT rabatu na swój pierwszy abonament.

Pozdrawiam.

Cyfrowy Polsat SA

 Dziś zajmiemy się analizą spółki z WIG20, która również w ostatnim czasie wybiła swoje maksima wyceny na giełdzie - mowa o spółce Cyfrowy Polsat SA. 

Cyfrowy polsat to wiodąca grupa multimedialna w Polsce, mająca pod sobą takie firmy jak plus, polsat, netia czy interia. Oprócz tego ma pod sobą jeszcze mnóstwo mniejszych spółek, które składają się na jedną wielką grupę. 

Kapitalizacja na ten moment wynosi 21,13 mld złotych. Wykres spółki wybił niedawno nowy szczyt na poziomie 33,3 zł za akcję.

Źródło wykresu: Bankier.pl

Akcjonariat spółki jest bogaty w fundusze i prezentuje się następująco:

Największym akcjonariuszem jest Zygmunt Solorz, założyciel telewizji polsat. Fakt, że posiada 63 procent akcji spółki jest pozytywnym zjawiskiem z punktu widzenia inwestora, gdyż świadczy to, że osoba od wewnątrz wierzy w spółkę i jej przyszłość co odzwierciedla trzymaniem akcji i w ostatnim czasie powiększeniem swojego pakietu akcji. Obecność dużej ilości funduszy jest również pozytywem - świadczy to o potencjale spółki, który widzą zarządzający tymi funduszami.

Przejdźmy teraz do analizy finansowej spółki:

Źródło: grupapolsat.pl

W danych finansowych grupy na ich stronie możemy znaleźć prezentacje wyników do 2020 roku włącznie. Pierwszą rzeczą, którą możemy zauważyć jest wzrost przychodów ze sprzedaży usług, produktów, towarów i materiałów. Aktualnie plasuje się na poziomie 11.96 mld zł. 

Sam zysk netto jednak nie podziela wzrostów przychodów i aktualnie jest na poziomie 1.14 mld zł za 2020 rok. W roku 2015 spółka wypracowała większy zysk netto ( 1,16mld zł) przy niższych przychodach i dużo niższych kosztach. Warto dodać, że wynagrodzenia pracowników od 2017 roku do 2020 wzrosły z 553 mln do 905 mln co daje wzrost o aż 63 procent w przeciągu 3 lat i stanowi największy przyrost z kategorii kosztów spółki. 

Zysk netto spółki od 2015 roku oscyluje w regionach 900 mln - 1,1 mld zł co daje robiący wrażenie zysk, jednak brak tam tendencji wzrostowej od dłuższego czasu. EBITDA natomiast jest aktualnie na rekordowym poziomie 4.191,9 mld zł.

Bilans spółki prezentuje się następująco:

Kapitał własny nie pokrywa w pełni zobowiązań a same zobowiązania długoterminowe stanowią praktycznie całość kapitału własnego co świadczy o niezbyt pozytywnej kondycji finansowej spółki.

Wskaźnik bieżącej płynności jest w miarę pozytywny i wynosi 1. Poniżej kilka wskaźników, które spółka zamieściła na swojej stronie:

Na koniec jeszcze kilka podstawowych wskaźników:

Podsumowując: Biorąc pod uwagę wzrost zysku netto za 1 kwartał 2021 w stosunku do 2020 roku o ponad 100 procent  - z 183 mln w 2020r do 390 mln w 2021 uważam, że spółka jest prawidłowo wyceniona a jej nowy szczyt wyceny na giełdzie jest uzasadniony. Patrząc pod kątem inwestycji poczekałbym jednak na korektę - nawet niewielką, żeby zminimalizować ryzyko straty. Osobiście nie posiadam i nie zamierzam kupować tej spółki w najbliższym czasie. Jest to wielka grupa, generująca ogromny zysk netto z roku na rok, który niestety nie jest w trendzie wzrostowym - jednak może się to zmienić a wyniki za 1 kwartał 2021 roku to potwierdzają. Jeśli firma utrzyma aktualny wzrost zysków, zredukuje koszta i poprawi swoją kondycję finansową a także w wycenie wystąpi korekta - to wtedy moim zdaniem będzie dobry moment na zakup akcji (duże wymagania.. :) ). Jeśli ktoś natomiast już tą spółkę posiada w portfelu i kupił przy niższej wycenie to uważam, że warto ją jeszcze potrzymać do kolejnego szczytu lub kolejnych wyników finansowych i wtedy zdecydować co dalej. 

To tyle na dziś, miłego piątku :)

Zapraszam również do śledzenia mnie na FB - https://www.facebook.com/czarnyzagielinwestycje

Krynicki Recykling SA

 Dziś weźmiemy pod lupę spółkę mniejszego kalibru niż zwykle, jednak spółkę, której wycena w ostatnim czasie bardzo mocno poszła do góry a mianowicie aż o 448 procent w przeciągu dwóch lat!

Mowa o spółce Krynicki Recykling SA, działająca jak sama nazwa mówi w sektorze recyklingu i zajmująca się sortowaniem i uzdatnianiem kolorowej stłuczki szkła opakowaniowego. Firma ma 4 zakłady w Polsce oraz ostatnio nowo otworzony w Estonii.

Kapitalizacja firmy na ten moment to 385 mln złoty. Akcjonariat spółki jest dość ścisły, gości w nim dużo fundusz a free float to jedyne 25 procent. Spółka działa w bardzo przyszłościowej branży, którą jest recykling i stanowi to duży plus, jednak warto pamiętać, że to, że spółka działa w branży z przyszłością nie oznacza, że inwestując w nią mamy pewny zarobek - stanowi to jedynie plus spółki. 

Spółka wypłaca dywidendę wysokości 1,35 zł na akcję za 2020 rok i planuje utrzymywać stałe wypłaty w przyszłości na poziomie co najmniej 50 procent zysków jednostkowych.

Wykres spółki prezentuje się następująco:

Źródło: Bankier.pl

Widzimy, że spółka wybiła swój szczyt w 2015 roku, po czym przez następne 6 lat, aż do 2021 roku kurs wędrował poniżej poprzedniego szczytu, bez żadnych większych ruchów. W marcu 2020 roku tak jak większość spółek, kurs zanurkował po czym szybko odrobił straty, a w 2021 roku nastąpiło potężne wybicie i cena za akcje znajduje się aktualnie na poziomie 22,20 zł.

Wolumen obrotu w ciągu dnia jest bardzo niski, co spowodowane jest bardzo małym free floatem, oraz dość niską popularnością spółki, chociaż ta i tak mocno wzrosła w ostatnim czasie.

Wycena w przeciągu dwóch lat wzrosła o ponad 448 procent i aktualnie spółka wybiła swój szczyt na poziomie 22.20 zł. 

Podstawowe wskaźniki prezentują się następująco:

Cena/WK : 3,40          Cena/zysk: 20,9

Teraz przejdę do analizy spółki na podstawie sprawozdania za 1 kwartał 2021 roku. Przyjrzymy się głównie przychodom i majątku spółki.

Źródło: Sprawozdanie finansowe spółki Krynicki Recykling SA za 1 kwartał 2021r.

Na pierwszy rzut oka widzimy, że zysk netto spółki porównując do 1 kwartału 2020 roku wzrósł aż o 414 procent, co jest już wycenione aktualnym ogromnym wzrostem ceny spółki.

Spółka wygenerowała również prawie 3 razy większy przepływ z działalności operacyjnej. Strata na działalności inwestycyjnej dobrze świadczy - spółka prowadzi inwestycje czyli rozwija się.

Jesli chodzi o aktywa to nie ma praktycznie żadnych zmian, podobnie jeśli chodzi o zobowiązania. Łącznie zobowiązania wynoszą ponad 120 mln zł a kapitał właśny to 112 mln zł, więc spółka raczej jest stabilna finansowo. 

Majątek spółki prezentuje się następująco:

Źródło: Sprawozdanie finansowe spółki Krynicki Recykling SA za 1 kwartał 2021r.

Majątek praktycznie nie zmienił się od 1 kwartału 2020 roku. 

To co widzimy z bilansu to to, że struktura aktywów spółki to w większości rzeczowe aktywa trwałe, co w przypadku spółki zajmującej się recyklingiem jest dużym plusem i świadczy o tym, że firma posiada dużo własnych nieruchomości, maszyn, zakładów w których prowadzi swoją działalność.

Aktywa obrotowe to w większości należności z tytułu dostaw.

Jeśli chodzi o zobowiązania to praktycznie w pełni pokrywają się z kapitałem własnym spółki - więc sytuacja jest bezpieczna.

Podsumowując: Spółka w ostatnim czasie zwiększyła swoje dochody o robiące wrażenie 414 procent, co skutkowało ogromnym wzrostem ceny kursu akcji. Firma działa również w branży z przyszłością, co jest dużą zaletą, nie stanowi jednak o tym, że przełoży się to na zysk inwestora, tak jak wspominałem wcześniej. Spółka wydaję się być interesująca pod kątem inwestycji długoterminowej, jeśli utrzyma dotychczasową dynamikę przyrostu zysku netto i będzie się rozwijać w takim tempie jak przez ostatnie kilka lat. 

Uważam jednak, że aktualna cena, która znajduje się na rekordowym  poziomie 22,2 zł jest złym punktem wejścia w pozycje i warto poczekać na większą korektę.

 Jeśli jednak inwestujemy długoterminowo to nie musimy na nią czekać bo faktem jest, że może się pojawić bardzo późno, jak wycena będzie jeszcze większa. 

Osobiście jednak nie zamierzam nabywać spółki, trafia ona jedynie na listę obserwacji i być może przy większej przecenię jeszcze raz ją przeanalizuje i przemyśle zakup.

Dzięki za uwagę, miłego piątku.

Przypominam również o stronie na Facebook-u, na której publikuje najnowsze aktualizacje bloga.

https://www.facebook.com/czarnyzagielinwestycje

Pozdrawiam :)

Analiza Famur 2.0 (Szczegółowa)

Jako, że od ostatniej analizy spółki Famur minęły 2 miesiące a w tym czasie dość sporo się w spółce zmieniło, postanowiłem odświeżyć analizę tej spółki oraz ją pogłębić o dodatkowe kwestie i rozszerzyć o niektóre wskaźniki. 

Analiza będzie dość rozległa i zostanie podzielona na kilka sekcji zaczynając od postaw i przechodząc do konkretów. Podział wygląda następująco:

1. Historia firmy, działalność, struktura grupy

2. Perspektywy aktualnej działalności (górnictwo, transport, energetyka)

3.Dywersyfikacja spółki i wejście w OZE, analiza branży, inwestycji, ryzyko inwestycyjne

4.Analizy wykresu cen akcji spółki, analiza wolumenum analiza techniczna 

5.Podstawowe wskaźniki, analiza finansowa

6. Podsumowanie i myśl na przyszłość

Spółka znajduje się aktualnie w moim portfelu, więc analiza może nie być neutralna, postaram się jednak pokazać plusy, mocne strony jak i minusy i ryzyka, które mogą wystąpić

1. Historia spółki, działalność i struktura

Spółka zajmuje się produkcją maszyn - głównie dla górnictwa ale oprócz tego dla transportu, przeładunku i energetyki. Działa w 5 krajach - Polska, Rosja, Kazachstan, Indie oraz Niemcy. Jej historia sięga 1922 roku, kiedy w Katowicach powstała spółka Stephan, Froelich - Kluepfel AG. Można więc powiedzieć, że spółka ma prawie 100 letnią historię i jest dojrzałą firmą i zna obszar w którym działa. 

W swoim składzie posiada 47 spółek, 6 zakładów produkcyjnych i zatrudnia około 3000 pracowników. Kapitalizacja wynosi 1,3 mld złoty. Akcjonariat prezentuje się następująco: TDJ Equity - spółka z którą Famur współdziała w celu inwestycji w OZE (o czym później) posiada 47.3 procent udziałów. Aviva OFE AVIVA SANTANDER posiada 9.66 procent akcji, Nationale-Nederlanden OFE posiada 10.75 procent akcji, pozostali drobni akcjonariusze stanowią 32.29 procent akcji.

2. Perspektywy aktualnej działalności

Jak wspomniałem wcześniej, spółka głównie zajmuje się produkcją maszyn głównie dla górnictwa, transportu energetyki i przeładunku. Mowa jest o aktualnej działalności, ponieważ spółka jest aktualnie w trakcie dywersyfikacji - o czym później. Teraz zajmiemy się perspektywami aktualnej działalności. Jak wiemy Polski program wygaszania kopalni przewiduje, że do 2040 roku zostaną zlikwidowane wszystkie kopalnie węgla kamiennego w Polsce. 

Jest to rzeczywiście negatywna perspektywa dla spółki - co stanowi aktualny minus, jednak trzeba zauważyć, że do 2040 roku jest jeszcze 19 lat, a przez te lata kopalnie te będą jeszcze funkcjonować i zamykać się stopniowo - a to znaczy, że ktoś będzie musiał dostarczać tam maszyn, serwisować je i udzielać usług. Znaczy to ,że przez następne najbliższe pare lat program wygaszania kopalń nie powinien znacząco wpłynąć na dochody uzyskiwane w Polsce. Warto też napomnieć ,że spółka oprócz polski działa też w 4 innych krajach. W 2020r. około 64 procent przychodów grupy stanowiły przychody związane z wydobyciem węgla energetycznego. 

Jeśli chodzi o ryzyka w głównej działalności spółki, to w raporcie dotyczącym zmiany strategii możemy wyczytać - pogorszenie się sytuacji makroekonomicznej, znaczące przyspieszenie programu wygaszania kopalń, czy też nieprzewidywalne zdarzenia ( to dotyczy praktycznie każdej spółki). Do 2024 roku spółka planuje ograniczyć dochód z tego segmentu do 30 procent. Podsumowując - długoterminowo rzeczywiście aktualny profil działalności spółki jest bez perspektyw, jednak krótko/średnioterminowo nie powinno to mocno wpłynać na zysk spółki, a sama frima ma dość dużo czasu na dywersyfikacje swoich dochodów - do czego przejdziemy teraz.

3. Dywersyfikacja, OZE, przyszłość branży, ryzyka

W związku z megatrendami, przyspieszającej globalnej transformacji w kierunku niskoemisyjnych gospodarek, wygaszaniu kopalń w Polsce, spółka podjęła działania w kierunku dywersyfikacji swojej działalności i tym samym struktury dochodów. Na początku zaznaczę, że według mnie to bardzo dobra decyzja zarządu - pozostaje kwestia skutecznej egzekucji planu działania. 

W aktualizacji strategii spółki, która została niedawno opublikowana możemy wyczytać kierunki w których firma zamierza podążać w celu dywersyfikacji. Wymienię każdy z nich i pokrótce go omówię.

- Orientacja na generowaniu gotówki z posiadanych aktywów górniczych, koncentracja na najbardziej rentownych i stabilnych obszarach produktowych oraz stopniowe dostosowywanie struktury aktywów do transformacji energetycznej Polski, umożliwiając działanie w wybranych projektach górniczych w Polsce i na rynkach eksportowych.

  Oznacza to, że spółka nie zamierza od razu przestać swojej aktualnej głównej działalności związanej z górnictwem energetycznym, tylko stopniowo przekształcać swoje aktywa w kierunku transformacji energetycznej, przy ciągłym działaniu w pierwotnym segmencie i stopionwym wycofywaniu się z niego. Inaczej mówiąc tyczy się to tego o czym wspomniałem wczesniej - czyli zanim polski program wygaszenia kopalni zostanie w pełni zakończony, minie jeszcze sporo lat co umożliwia spółce spokojnia, stopniową transformacje, przy ciągłym utrzymaniu dochodu ze starego segmentu którym jest górnictwo energetyczne. Uważam to za dobrą sytuację - znacznie gorsze byłoby gwałtowne przejście do innej branży, wiążące się ze znaczynym pogorszeniem sytuacji finansowej i rewolucją w aktywach spółki.

- Przebranżowienie wybranych zakładów produkcyjnych na produkcję maszyn dla OZE, transprotu oraz logistyki i infrastruktury. 

Tyczy się to poprzedniego podpunktu, czyli stopniowe przebranżowienie aktywów spółki na działalność produkcyjną dla OZE, transportu oraz logistyki. Jest to dla mnie również dobrym kierunkiem działań - ale tak jak wspomniałem wcześniej wszystko zależy od skuteczności egzekucji tych działań, kosztach, które poniesie firma i czasie w jakim się to uda. Jest w tym wszystkim ryzyko, że coś pójdzie nie tak z którymś z własnie wymienionych faktorów, co niewątpliwie jest dużym minusem.

- Rozwój w kierunku holdingu inwestującego w zieloną transformację, w pierwszej kolejności poprzez wejście w realizacje projektów fotowoltaicznych dla rynku B2B.

Oznacz to, że spółka chcę zostać inwestorem na rynku OZE, współpracować na rynku B2B w zakresie realizacji projektów instalacji fotowoltaicznych dla innych firm - na tej samej zasadzie na jakiej działa aktualnie na rynku węgla energetycznego. Sytuacja jest tu podobna, ponieważ znowu wszystko opiera się na tym jak bardzo skuteczna będzie spółka w tym zakresie, na stosunkowo nowym dla nich rynku jakim jest OZE i jak dobrze się tam odnajdą. Również istnieje tu ryzyko, że spółka będzie nieskuteczna w tym zakresie.

-Poszukiwanie atrakcyjnych inwestycji w obszarze związanym w OZE oraz innych perspektywistycznych branżach przemysłowych.

Ten podpunkt również jest mocno związany z poprzednim, ponieważ spółka mówi o tym, że będą poszukiwać możliwości inwestycji w branży energii odnawialnej lub w innych perspektywysitycznych branżach przemysłowych - od siebie jako przykład dałbym tutaj np branża recyklingu. Sytuacja również jest identyczna jak poprzednio - wszystko zależy od tego czy takie atrakcyjne inwestycje się znajdą - a jeśli tak to czy spółka będzie skuteczna w ich realizacji. Ryzyko jest takie samo jak poprzednio.

Podsumowując rozdział 3 - spółkę czekają duże zmiany, dużo pracy w zakresie przebranżowienia i odnalezieniu się w nowych obszarach. Wszystkiemu towarzyszy ryzyko - krótko mówiąc - porażki w jakimś zakresie.

4. Analiza techniczna wykresu, wolumen transakcji

Wykres historyczny prezentuje się następująco:

Źródło wykresu: Bankier.pl

Jak widać aktualnie na dzień 10.07.2021 znajdujemy się prawie przy dnie - tzn najniższa wycena w przeciągu 5 lat była na poziomie 1.35 zł za akcje a aktualnie mamy 2,27zł. Krótko opisując wykres historyczny - możemy zauważyć pewną zależność, że spółka porusza się w ogromnej konsolidacji pomiędzy 6 zł a ok 2 zł. Są okresy stopniowego wzrostu kursu z bardzo dużymi korektami do okolic 6 złoty, po czym ponownie stopniowo wraca w okolice 2 zł. Możemy zauważyć 3 takie pełne cykle, aktualnie możemy być w 4 cyklu wzrostu do okolic 6zł. Możemy, nie musimy, przyszłości nie określimy, ale przeszłość zdecydowanie mówi nam o pewnym formacie.

W krótszym okresie czasu tj. 6 miesięcy wykres wygląda następująco:

Źródło wykresu: Bankier.pl

Jak widać oprócz 2 gwałtownych wybić w okolicę 3 złoty, na kursie za wiele się nie dzieje. Wydaje się jakby wykres coraz bardziej zasypiał i trzymał się w okolicach 2.20 - 2,30 zł, wszystkie próby wybicia są szybko sprowadzane na dół po czym kurs znowu wpada w monotonię. Warto tutaj zaznaczyć, że spółka ogłosiła skup akcji w 3 kwartale 2021 roku po 2.5 zł za akcję, aktualna cena zatem wydaje się być dość atrakcyjna i z poduszką bezpieczeństwa w postaci skupu po 2.5. 

Analiza techniczna mówi nam o wsparciu na poziomie około 2,25 za akcję, była jedna próba wybicia kursu w dół ale szybko wrócił nad linię wsparcia. "Sufit" natomiast na ten moment wydaje się być w okolicy 3 zł za akcję, były 2 próby wybicia, obie również zakończyły się powrotem kursu na swój przedział.

Podsumowując wykresy: w przeciągu 6 miesięcy na kursie nie było dużo atrakcji, oprócz 2 wybić w okolice 3 złoty, kurs porusza się bardzo spokojnie, między 2,25 a 2,50zł na akcję a  w jeszcze krótszym czasie trzyma się na poziomie ok 2,30zł. 

5.Analiza wskaźników i finansowa

Na koniec przyjrzymy się podstawowym wskaźnikom oraz analizą finansową.

Cena/ Wartość Księgowa : 0,79

Cena/Zysk : 7,20

Jeśli chodzi o dywidendę - spółka podała w raporcie o zmianie strategii, że zyski będą przeznaczone na rozwój i przebranżowienie firmy o którym wcześniej wspominałem - z prespektywy inwestora jest to zła wiadomość, jeśli chodzi o spółkę natomiast jest to mądre gospodarowanie wypracowanym zyskiem.

Źródło: Famur.com

Tak prezentują się zyski na przestrzeni 7 lat -  widać wzrost EBITDA - do 2018r. po czym utrzymaniu na poziomie ponad 400 mln złoty. w 2020r. zysk netto wyniósł 190 mln złoty co stawia to ciężki rok 2020 na 3 miejscu pod względem zysków na przestrzenii ostatnich 7 lat. Spółka regularnie generuje zysk z działalności opercacyjnej. Warto również wspomnieć ,że w 2017 roku gdy spóła wypracowała zaledwie 57 mln zysku netto - cena akcji sięgała aż 6 złoty za akcję !

Źrodło: Famur.com

Tak prezentuje się majątek firmy. Pierwsza rzecz warta zauważenie to spadek aktywów trwałych - co w przypadku przebranżawiania się firmy może być pozytywnym aspektem, ponieważ spółka przykładowo może mieć mniej fabryk do przekształcenia, a może sobie pozwolić na wykup gotowych, bez potrzeby wykładania kosztów w reformacje. 

Drugą ważną rzeczą jest wzrost kapitału własnego, który aktualnie sięga prawie 1,7 mld złoty.

Warto tu zaznaczyć ,że kapitalizacja spółki na giełdzie to 1,3 mld złoty, oznacza to ,że spółka ma więcej kapitału własnego niż jest warta na giełdzie, mówi nam o tym wskaźnik Cena/Wartość księgowa.

Zadłuzenie to aktualnie 810 mln złoty co stanowi niespełna 1/2 kapitału własnego, świadczy to o bezpiecznej pozycji finansowej spółki, a jej wysoki kapitał i ilość gotówki pozytywnie świadczy o możliwości inwestycji w sektor OZE, bez bardzo dużego zadłużania się.

Źródło: Famur.com

Na koniec rachunek przepływów pieniężnych, który pokazuje nam wyraźny wzrost przepływów z działalności operacyjnej spółki - czyli z tego czym się głównie zajmuje, co jest zjawiskiem pozytywnym. 

Ujemny przepływ z działalności inwestycyjnej mówi nam natomiast o tym, że spółka stale inwestuje środki w rozwój, oraz aktualnie prawdopodobnie w przebranżowianie się.

6. Podsumowując całą analizę i post i dodając moje własne odczucia na temat spółki - Famur to solidna firma z długą historią, niedowartościowana na rynku, ze stabilną kondycją finansową, dużym zapasem gotówki i dużymi wyzwaniami przed sobą.

Aktualna wycena spółki spowodowana jest kilkoma rzeczami - między innymi tym, że spółkę czeka poważny sprawdzian w wejściu na rynek OZE, utrzymaniu zyskowności, stabilności finansowej i odnalezieniu się na nowym rynku. Oprócz tego na wykresie spółki widać wyraźny schemat poruszania się wyceny, który ma też duży wpływ na inwestorów i kreuje akutalną wycenę.

Brak wypłat dywidendy w nastepnym czasie również może być przesłanką za niską wyceną.

Tak jak wspominałem jednak, spółka ta znajduje się w moim portfelu, ponieważ pomimo dużego sprawdzianu, który ją czeka, uważam, że ze swoim doświadczeniem spółka sobię poradzi w wejściu na rynek OZE. Uważam również, że spółka jest niedowartościowana o czym stanowią wskaźniki cena/zysk i cena/wartość księgowa oraz to jaka była jej wycena w czasie gdy generowała dużo mniejszy zysk netto niż aktualnie.

Rozumiem jednak ryzyko z jakim spółka będzie miała do czynienia i rozumiem dlaczego inwestorzy mogą patrzeć nieprzychylnie aktualnie za kupnem jej akcji. Jednak mocnym argumentem w tym przypadku jest sam akcjonariat spółki, w którym większość to fundusze a jeden z nich ściśle współpracuje z Famurem, właśnie w wejściu na rynek OZE, świadczy to o tym, że oni również wierzą w dobrą przyszłość spółki. Nikomu jednak nie rekomenduje zakupu, jeśli sam nie jest tego pewien, gdyż nigdy nie wiadomo co przyszłość przyniesie.

Jeśli przebrnąłeś/aś przez cały post to gratuluję! 

Na blogu zbliżamy się do 3 tys. wyświetleń z czego jestem bardzo zadowolony.

Zainteresowanych zapraszam również do polubienia strony na FB: https://www.facebook.com/czarnyzagielinwestycje

Pozdrawiam i miłej soboty:)

LPP SA - Nowy szczyt !

 Po ponad tygodniowej przerwie powracam z pełną siłą. Dziś szczyt wyceny wybiła spółka, która niedawno miałem w portfelu - LPP SA. W imię tego zajmiemy się dzisiaj analizą tej własnie spółki.

Spółka LPP SA ze swojej nazwy może być słabo znana dla kogoś kto nie zajmuje się inwestowaniem, jednak gdy dowiemy się, że za tą firmą stoją sklepy takie jak Reserved, Cropp, Mohito, Sinsay oraz House to praktycznie każdy ją skojarzy.

Spółka jest dość prosta jeśli chodzi o to czym się zajmuje - wytwarza i sprzedaje ubrania marek wcześniej wymienionych. Jej cena za jedną akcję wynosi akutalnie aż 13 700 zł!

Przechodząc do analizy musimy wspomnieć o pandemii i o tym jaki miała skutek dla tej spółki. Jak wiemy podczas pandemii wszystkie sklepy i galerie zostały zamknięte, co było wielkim ciosem dla LPP. Wycena spadła z 8 800zł za akcje do zaledwie 4 600zł za akcję ! 

Wtedy właśnie też zdecydowałem się na zakup, ponieważ po jej analizie uważałem, że spółka przetrwa ciężki dla niej okres pandemii, następnie rozwinie skrzydła i jej wycena wzrośnie.

Tak prezentują się wyniki za 2020r:

Jak widać spółka zanotowoała stratę netto na poziomie 409 997 mln zł. Spadek wyceny akcji był wywołany ogólną paniką na giełdzie w tamtym czasie i oczywiście słabymi wynikami oraz niewiadomą jeśli chodzi o przetrwanie spółki. 

Ja starałem jednak znaleźć pozytywy sytuacji i wierzyć w zasadę co ,,Cię nie zabije to Cię wzmocni.'' Jednym z tych pozytywów był bardzo duży wzrost sprzedaży on-line, co było spowodowane zamknięciem galerii. Wierzyłem, że spółka wzmocni i usprawni swoją sprzedaż przez internet a po tym gdy pandemia się zakończy uderzy z podwójną siłą w postaci otwartych sklepów i mocnym e-commerance. 

Spółkę sprzedałem już wcześniej, co można uznać w tym przypadku za mój błąd, gdyż aktualnie zysk z niej by był znacznie większy.

Tak prezentują się wyniki spółki na przestrzenii 5 lat. 

Aktualna sytuacja po 1 kwartale 2021r prezentuje się następująco:

Źródło wszystkich tabel z wynikami: https://www.lppsa.com/

Jak widać można powiedzieć, że nie myliłem się, ponieważ widać, że spółka zaczyna rozwijać skrzydła po pandemii, za 1 kwartał wypracowała póki co nieduży zysk netto wysokości 21,5 mln zł, jednak jest ważne jest to, że spółka zaczyna znów wypracowywać zysk. 

Jeśli chodzi o inwestycje w danym momencie to uważam ,że kupno akcji po aktualnej cenie jest bardzo ryzykowne, gdyż spółka ledwo co wybiła swój szczyt życiowy i stosunek zysku do ryzyka jest bardzo nieatrakcyjny. W dodatku uważam, że spółka pomimo tego, że zaczyna rozwijać swoje skrzydła po pandemii to wybicie życiowych szczytów jest przesadną euforią i aktualna wycena jest mocno zawyżona i powinna nastąpić korekta w następnym czasie. Możliwe też, że euforia będzie trwać w najlepsze i spółka wkrótce wybije ponowne szczyty.

Tak czy inaczej spółka w najbliższym czasie na pewno nie pojawi się w moim portfelu, ani nawet na moim radarze więc nie będę też robił dokładniejszej analizy. To by było tyle na dziś :)

Na koniec wykres historyczny LPP SA:

Źródło: Bankier.pl

Zapraszam do polubienia mojej strony na FB: https://www.facebook.com/czarnyzagielinwestycjeczarnyzagielinwestycje

Photon Energy

 Dziś krótki post o ciekawej i dość nietypowej sytuacji - chodzi o spółkę Photon Energy. Mianowicie spółka zdecydowała o pozyskaniu kapitału na inwestycję w aktywa wytwarzające czysta energię odnawialną. 

Oferta sprzedaży opiewała na 5 mln akcji po cenie 7 zł za akcję. Spowodowało to spadek wyceny akcji na giełdzie jednego dnia aż o -26,72% .

Źródło wykresu: Bankier.pl

Nie analizowałem spółki pod kątem inwestycji więc nie wypowiem się na jej temat, jeśli jednak ktoś śledził spółkę od dłuższego czasu to może to być dobry moment na kupno akcji. 

Cały wykres wyceny spółki jest równie interesujący i prezentuje się tak:

Źródło wykresu: Bankier.pl

Widać olbrzymie wybicie ceny w 2020 roku i aktualnie akcje znajdowały się w dośc sporej konsolidacji między 10 a 15 zł. Aktualnie wycena sięga 8,5 zł. Oprócz tego spółka działa w branży energii odnawialnej, dla której prawdopodobnie zaczyna się czas złotej ery, jednak należy pamiętać, że samo to, ze spółka znajduje się w szybko rozwijającej się branży to nie gwarantuje nam, że spółka przyniesie nam zysk lub nawet przetrwa walke z konkurencją w nastepnych latach,

Podsumowując: Nie miałem tej spółki na radarze więc nie wiem jak wygląda od środka ale tak duży spadek jednego dnia może być dobrym momentem wejścia w pozycję i może przynieść pokaźny zysk. Sam osobiście nie zamierzam kupować akcji tej spółki.

Arctic Paper SA

 Dziś pod lupę idzie spółka Arctic Paper SA, która kiedyś była na liście moich potencjalnych inwestycji ale koniec końców nie dokonałem zakupu. Uważam jednak, że spółka ta ma potencjał, a jej wycena jest zaniżona a z jakich powodów zamierzam wykazać w dzisiejszej analizie.

Spółka jest wiodącym w Europie producentem wysokogatunkowego papieru graficznego, firma produkuje również opakowania, w tym ekologiczne - stanowi to jednak mniejszą część działalności spółki co jest dość ważne i moim zdaniem należy do minusów, gdyż ekologiczne opakowania to przyszłość, jednak spółka zamierza działać również w tym temacie, ale o tym później.

Cytując z historii spółki na ich stronie " Tworzące Grupę Arctic Paper SA trzy fabryki to w sumie 360 lat doświadczenia i kompetencji w produkcji wysokogatunkowego papieru." Firma posiada 3 fabryki - w Mochenwangen (Niemcy), Munkedals (Szwecja) i Kostrzyn (Polska).

Wykres notowań spółki prezentuje się następująco: 

Cena akcji w 2010r wybiła szczyt na wyskości 20zł na akcje, po czym stale spadała i od 2011r. do dzisiaj jest w konsolidacji i waha się w przedziałach od 3 do 5 zł. Na początku 2021r cena wybiła w góre i aktualnie trzyma się na poziomie ponad 6 zł za akcje, co może świadczyć o rosnącym zainteresowaniu spółki oraz może być spowodowane dywidenda wypłaconą w 2021r.

Źródło wykresu: Bankier.pl

Wskaźniki:

Cena / zysk : 4.90

Cena / Wartość Księgowa: 0,60

Dwa podstawowe wskaźniki świadczą o tym, że spółka jest dość mocno niedowartościowana, gdyż same jej aktywa po odjęciu zobowiązań są warte dużo więcej niż jej wycena na giełdzie. 

Dodatkowo w 2020r. zysk na jedną akcje wyniósł 1,6zł a spółka zdecydowała się na wypłate 0,3 zł dywidendy co jest dla mnie również pozytywnym zdarzeniem pod kątem inwestycji w spółkę.

Spółka od 2014r generuje regularnie zyski, (w 2013 i 2012 wykazała stratę) na zadowalającym poziomie. 

Sytuacja finansowa spółki jest stabilna - zadłużenie na poziomie 311 mln złoty a kapitał własny wynosi 570 mln. 

Złą informacją jest mocny spadek zysku spółki w ostatnim czasie oraz to ,że spółka musi sformułować nową strategię na przyszłe lata.

 Jak powiedział prezes: "W oparciu o filozofię, jaką Arctic powinien przyjąć to tworzenie wartości od produktów pochodzących z lasu, czyli zaczynamy od celulozy, potem produkujemy z celulozy papier, z papieru możemy produkować opakowania i to wszystko powinno być spięte sensownym, efektywnym ekologicznym systemem pozyskiwania i wytwarzania energii"

Tak jak wspominałem wcześniej, spółka nie działa wystarczająco w dziedzinie papierów i opakowań ekologicznych, które są moim zdaniem przyszłością w branży papierniczej. 

Jeśli w nowej strategii zarząd zdecyduje na działanie w tym zakresie, może to być dobry sygnał do inwestycji - ale jak wiadomo nie jest nic pewne i może im się to nie udać.

Podsumowując: Spółka rzeczywiście jest niedowartościowana i jej wycena jest zaniżona, jednak jest tu kilka powodów, które mogą o tym decydować, takie jak wcześniej wspomniany spadek dochodu, restrukturyzacja strategii spółki czy mała działalność w zakresie ekologicznym, wszystko to może decydować o aktualnej cenie spółki. Należy pamiętać, że zaniżona wartość spółki może taka pozostać na zawsze, jeśli firma nie poprawi swojej jakości lub inwestorzy nie znajdą tam możliwości zysków. Jednak spółka pasuje do moich kryterii projektu "niedowartościowane spółki notowane na GPW" i tym samym trafia do grupy. Nie zamierzam jednak dokonywać zakupu spółki w aktualnej sytuacji i uważam to za dość ryzykowne, biorąc pod uwagę w jakiej sytuacji aktualnie się znajduje.

To już 2 spółka w "Niedowartościowanych spółkach na GPW".

CD Projekt

 Dziś swobodna analiza chyba najbardziej popularnej spółki jeśli chodzi o nasz rynek - CD Projekt. Spółka ta nigdy nie znajdowała się w moim portfelu, ani nie była na moim radarze, postanowiłem jednak zrobić swobodną i krótką analizę tej spółki pod kątem inwestycji w średnim/długim terminie.

Czym zajmuje się spółka myślę, że każdy wie także nie będę tego opisywał. 

Na dzień 06.06 cena akcji siega 171zł a jeszcze w sierpniu wycena była na poziomie nawet do 460 złoty na akcje co daje ogromny spadek ceny w przeciągu roku. Zła passa rozpoczęta była klapą premiery najnowszej gry Redów - Cyberpunka, następnie niefortunne wydarzenia dla spółki posypały się niczym domino, wycofanie Cyberpunka z konsol Playstation, pozwy sądowe i masowe narzekanie na błędy w ich najnowszej grze. Wszystko to złożyło się na aktualną wycenę spółki.

Jeśli chodzi o analizę wskaźnikową to pominę ją w przypadku CD Projekt, ponieważ jest to spółka gamingowa o bardzo subiektywnej moim zdaniem wycenie, gdyż ich najcenniejszym aktywem- według mnie jest Geralt wraz z całym światem, który mieści się w grze Wiedźmin 3, a ciężko to aktywo wycenić w obliczaniu wartości spółki.

Spółka w swojej strategii rozwoju na stronie mówi o dywersyfikacji przychodu, dalsze pracę nad Cyberpunkiem oraz wypuszczanie mniejszych gier, takich jak The Witcher - Monster Slayer, która ma za niedługo premierę. 

Źródło wykresu: Bankier.pl

Wykres ceny akcji w przedziale czasowym 5 lat prezentuje się następująco. Widać mocny utrzymujący się trend spadkowy odkąd premiera gry okazała się porażką.

Przychody CD Projektu w danym momencie zależą praktycznie tylko i wyłącznie od ich kilku gier, mimo, że mówią o dywesyfikacji przychodu to do tego jeszcze daleka droga, ale uważam, że idą w dobrą stronę.

Mimo tego, że spółka jak mogłoby się wydawać jest w bardzo złej sytuacji to uważam, że jest to dobry moment na zakup akcji w długim terminie (2-3 lata) ponieważ spółka ma aktualnie dużo możliwości na rozwój i jest kilka scenariuszy które wybiły by kurs akcji mocno w górę a aktualny poziom ceny, po dość długich spadkach daje nam stanowczo zmniejszone ryzyko straty - krótko mowiąc, droga w dół na wykresie jest aktualnie dużo krótsza :)

Jednym i oczywistym powodem dla którego cena mogłaby wystrzelić jest zapowiedź Wiedźmina 4, który aktualnie jest tajemnicą i znakiem zapytania, ale uważam, że w okresie 2-3 lat na pewno pojawi się jakaś oficjalna informacja na ten temat, poza tym nie wierze, że porzucą tak znakomity świat, historie i jedną z najlepszych gier wszechczasów (w mojej opinii) gdyż byłoby to po prostu niemądre, niczym zostawienie najnowszego i działającego samochodu na złomowisku.

Kolejnymi kwestiami, które mogą pozytywnie wpłynąć na kurs jest ciągła praca nad Cyberpunkiem, premiera gry Monster Hunter oraz przywrócenie Cyberpunka na konsole Playstation.

Podsumowując: Aktualną cenę CD Projektu uważam, za atrakcyjną, myślę, że inwestycja na okres 2-3 lat powinna przynieść pokaźny zysk, osobiście jednak nie dokonałem ani póki co nie zamierzam dokonać zakupu tej spółki, gdyż inwestycja ta miałaby charakter mocno spekulacyjny, czego staram się unikać w moim inwestowaniu. 

 

Famur - raport kwartalny 1Q 21

 Famur dziś opublikował raport kwartalny za 1 kwartał 2021r. który w skrócie przeanalizuję i wypiszę najważniejsze rzeczy jako, że spółka jest aktualnie w moim portfelu. Postaram się przeanalizować raport pod kątem akcjonariusza i tego jakie mam wobec niego uczucia, więc opinia może nie być obiektywna.

Na początek zacznę od postaw czyli od wyników finansowych a prezentują się następująco:

w milionach złotych 

3 miesiące do         31.03.2021               31.03.2020     (zmiana procent)

Przychody                   274                            344                 -20%

Zysk netto                    39                              52                   -25% 

Dług netto                  -489                            -420

Na pierwszy rzut oka widać, że spadły przychody o 20% i zysk netto o 25%, mimo to uważam, że jest to zadowalający wynik jak na aktualne trudne okoliczności w branży energetycznej i górniczej, spowodowane pandemią oraz zmian zachodzących w tych branżach z powodu redukcji emisji gazów cieplarnianych. Przypominam, ze w 2017r. przy wycenie za akcje na poziomie ponad 6zł/akcja zysk netto za cały rok 2017 wynosił 57 mln złoty, więc aktualnie przy dużo niższej cenie za akcje zysk netto na poziomie 39 mln na za tylko pierwszy kwartał uważam za zadowalający.

Oprócz tego dług netto powiększył się o 69 mln złoty, jednak przy ilości środków pieniężnych jakie posiada spółka, to ciągle bezpieczny poziom zadłużenia.

Następnie z części merytorycznej raportu dowiadujemy się z wypowiedzi prezesa dowiadujemy się co spowodowało spadek przychodów a głównym powodem była wcześniej wspomniana pandemia, która utrudniła handel zagraniczny przez odbywane kwarantanny, spadek ilości zamówień oraz ogólne zamrożenie gospodarcze na świecie. Cytując prezesa ,,Przykładem jest kontrakt z grudnia 2020 roku na dostawę maszyn górniczych przeznaczonych do eksploatacji na terytorium Federacji Rosyjskiej w kopalni węgla koksującego "Inaglinskij", wchodzącej w skład OOO “UK KOLMAR". Pierwotny termin realizacji ustalony na czwarty kwartał 2021 r. został przez Zamawiającego przesunięty o minimum 6 miesięcy na skutek trwającej pandemii ''.

Kolejnymi informacjami są - niewielka redukcja zatrudnienia, wzrost cen stali i węgla energetycznego co też przełożyło się na wyniki spółki w 1 kwartale.

Kolejną bardzo ważną informacją jest rezygnacja wejścia w sektor HRM (hard rock mining)- jak tłumaczy prezes: Ostatecznie biorąc pod uwagę skalę i szybkość zachodzących zmian w całym sektorze górniczym, podjęliśmy decyzję o rezygnacji z kierunku rozwoju w HRM. W obecnej sytuacji inwestycja w ten obszar działalności pociągałaby za sobą szereg nieakceptowalnych dla Grupy ryzyk, m.in.: wzrost ryzyka ESG, brak uzyskania odpowiedniej skali dywersyfikacji, zbyt niskie synergie technologicznoproduktowe w wyniku przyspieszonej redukcji roli sektora górnictwa węglowego w Polsce i zagranicą oraz brak uzyskania satysfakcjonującej rentowności.

Rezygnacja z wejścia w ten sektor skutkuje skupieniem się na obszarze energii odnawialnej, co moim zdaniem jest dobrym kierunkiem i bez wątpienia przyszłościowym. W raporcie dowiadujemy się, że spółka chce rozwijać się w tym kierunku i dywersyfikować swoje przychody włączając w to energię odnawialną.

Dowiadujemy się też, że są postępy w inwestycji w farmę fotowoltaiczną i tutaj znowu cytując z raportu: 

W okresie od stycznia do 13 maja 2021 roku podjęto następujące działania związane z budową segmentu OZE w Grupie FAMUR: 

• Finalizowana jest umowa o współpracy z TDJ, w zakresie wspólnej inwestycji i budowy - na bazie połączonych zasobów - znaczącego gracza w tym perspektywicznym obszarze energetyki solarnej.

 • Zakupiono projekty fotowoltaiczne, na różnym stopniu rozwoju o łącznej mocy ok 85 MW.

 • Udzielono finansowania operacyjnego w formie pożyczek do spółek PV na realizację budowy farm. Powyższe pożyczki mają charakter krótko i średnioterminowy i zostaną spłacone z pozyskanego przez te spółki finansowania zewnętrznego w ramach „Project Finance”.

 • Korzystając ze skali, efektywności i doświadczenia Grupy FAMUR w zarządzaniu logistyką dostaw, zabezpieczono dostawy niezbędnych komponentów fotowoltaicznych takich jak panele, kontenerowe stacje transformatorowe, inwertery, konstrukcje i okablowanie, które następnie są odsprzedawane spółkom celowym z przeznaczeniem na budowę farm. 

Podsumowując - raport pomimo informacji o rezygnacji wejścia w sektor HRM oraz spadków przychodu na poziomie 20 procent uważam za umiarkowanie pozytywny. Spółka ciągle generuje zyski, ma bezpieczny poziom zadłużenia a gospodarka zaczyna ożywać co może zwiastować lepsze czasy dla spółki w następnych kwartałach co powinno skutkować wzrostem wyceny na giełdzie.

Analiza: Black Sail Capital

Famur

 Do portfela inwestycyjnego GPW dołączyła największa aktualnie pozycja - spółka Famur. 

Grupa Famur należy do czołówki światowych producentów maszyn i urządzeń górniczych, kompleksów do drążenia korytarzy, podziemnych systemów transportowych oraz maszyn dla górnictwa, transportu i przeładunku towarów.

Źródło: Bankier.pl

Aktualna wycena jest na poziomie 2,38zł za akcje (na dzień 24.05). 

Wskaźniki Cena/Zysk : 7,30

Cena/ Wartość Księgowa : 0,79 

Wskaźniki te między innymi świadczą o tym, że spółka jest niedowartościowana. 

Źródło: famur.com

Przychody i zysk netto spółki jest specyficzny, gdyż spółka ma mocne powiązania z branżą górniczą i energetyczną, ale spółka regularnie generuje zysk, za 2020r na poziomie 190mln zysku netto. Co ciekawe w 2017 roku gdzie cena spółki sięgała ponad 6zł za akcje zysk wynosił zaledwie 57 mln netto.

W 2019 roku spółka wypłaciła 53gr dywidendy na akcje co dawało ok 25 procent zysku z inwestycji z samej dywidendy. Za 2020r spółka zamierza zatrzymać zyski w celu poprawy kondycji finansowej, która swoją drogą jest też przyzwoita, dług nie przekracza połowy kapitału własnego.

Famur ma ponad 100 lat doświadczenia w swojej branży, działa w kilku krajach na całym świecie oraz aktualnie została ustalona strategia na lata 2019-2023, która ma na celu utrzymanie pozycji lidera w kraju, zdywersyfikowanie swojego dochodu, inwestycja w sektor energii odnawialnej i rozważanie wejścia w hard-rock mining.

Żeby post nie był pisany tylko przez różowe okulary to dodam, że minusem jest mocne powiązanie z branżą górniczą oraz energetyczna spółki, która jest specyficzna i niepewna, tymbardziej z aktualnymi dużymi zmianami które się dzieją w tym sektorze. 

Podsumowując: Bardzo solidna, niedowartościowana spółka zakupiona na średni/długi termin, z przejrzystym planem rozwoju na przyszłe lata, generująca regularnie zyski i okazjonalnie wypłacającą sowite dywidendy. 

25 maja (jutro) ma pojawić się raport za 1 kwartał, którego analizę opublikuję na blogu.

PlayWay

Witam, dzisiaj w skrócie opiszę swoją najnowszą inwestycję czyli - PlayWay.

Źrodło wykresu: Bankier.pl

Jest to spółka, która posiada udziały w ponad 110 innych spółkach gamingowych. Kapitalizacja rynkowa przekracza 3 mld i plasuje spółke w top 5 największych spółkach gamingowych na gpw.

PlayWay wyróżnia się jednak na tle innych spółek gamingowych, bazujących na przykładowo pojedyńczej grze, wydawanej w dużym odstępie czasu jak np. CD projekt. PlayWay wypuszcza kilkadziesiąt gier w roku (a raczej spółki posiadane przez PlayWay) co powoduje, że jej zysk jest stabilny i ma duże szanse wzrostu w przeciągu nastepnych lat ze względu na wypuszczanie dużej ilości małych/średnich rozmiarów gier na wszystkie możliwe urządzenia - od komputera po nintendo.

Oprócz tego spółka ma na swojej stronie świetną opcję "zgłoś pomysł na grę" co umozliwia nawet osiągnięcie zysków w przypadku skorzystania z twojego pomysłu.

Jeśli chodzi o konkrety i fundamenty spółki to tutaj też jest świetna sytuacja, ponieważ spółka ma praktycznie zerowe zadłużenie, zyski rosną w bardzo szybkim tempie i marża jest bardzo zadowalająca.

Aktualnie WIG games jest po sporej korekcie i moim zdaniem jest w końcu odpowiedni czas, żeby nabyć solidne spółki gamingowe.  

Źrodło wykresu: Bankier.pl

Dodatkowo spółka wypłaci dywidendę za 2020 rok w wysokości 12.74zł i zamierza wypłacać również w przyszłości. Prezes spółki mocno angażuje się w jej rozwój i w kontakt z inwestorami - polecam zajrzeć na ich stronę.

Moim zdaniem jest to dobra inwestycja w średnim/długim terminie, uważam ,że spółka ma spory potencjał, który dopiero może się rozwinąć.

PKO BP

 Aktualizacja inwestycji dokonajej w czerwcu 2020r a mianowcie PKO BP.

Kupno z powodu niedowartościowania spółki, spowodowane krachem koronawirusowym. 

Cena zakupu 23,65 zł za akcje.

Wykres prezentował się następująco: 

PZU

 Witam, opisze teraz inwestycje, którą co prawda zrobiłem większy czas temu, ale jest ciągle w moim portfelu i 3 dni temu powiększyłem w niej pozycje a mianowicie chodzi o spółkę PZU.

Źródło wykresu: bankier.pl

Myślę, że czym ta spółka się zajmuje każdy wie, także daruje sobie opisywanie działalności.

Pierwszy pakiet zakupiłem podczas krachu koronawirusowego, drugi 13 maja.

PZU ogłosiło niedawno rekordową dywidende 3,5 złoty co przy aktualnym kursie daje prawie 10 procentowy zysk.

W skrócie - uważam ją za bardzo dobrą inwestycje w średnim oraz długim terminie, nawet przy aktualnej wycenie.

Dom Development

 Aktualizacja inwestycji dokonanej w marcu 2020r.

Dom Development - spółka zajmująca się deweloperką na polskim rynku. 

Źródło: Bankier.pl

-dywidenda wyplacana regularnie od 2006r. (za 2020 rok na poziomie 10zł)

-wykres po krachu nieruchomości w 2008 w stabilnym trendzie wzrostowym

-wartosc długoterminowego zadluzenia = 1/2 kapitału

-wzrost zysku mimo pandemii 

Spółka ta trafiła do portfela w marcu 2020r. przy niskiej wycenie spowodowanej pandemią, aktualnie zysk na niej wynosi około 50 procent. Spółka trzymana w portfelu długoterminowo z zamiarem zysku z wypłaty dywidend.

 

Grupa Kęty

 Uaktualnienie inwestycji dokonanej w marcu 2020. Grupa Kęty SA - spółka o solidnych fundamentach oraz rosnącym dochodzie, zajmująca się między innymi produkcją i sprzedażą wyrobów aluminiowych, opakowań giętkich, folii i wiele innych. Prowadzą działalność w ponad 50 krajach.

Źródło wykresu: Bankier.pl

Spółka jak widać po wykresie jest w kursie wzrostowym (w długim terminie) ze wskaźnikami Cena / Zysk 11,10  

Cena / WK 2,96    (na miesiąc marzec)

Dodatkowo wypłaca regularnie rosnące dywidendy, które mają sporo miejsca do wzrostu, gdyż uważam, że spółka będzie zwiększać swoje przychody.

Jest to moim zdaniem typowa spółka typu growth, dobra pod długoterminową inwestycję ( na marzec 2020r). Przy aktualnej wycenie wchodzenie w pozycje jest już bardziej ryzykowne, pownieważ kurs niedawno pobił nowe ATH, jednak w dłuższym terminie wycena spółki powinna dalej rosnąć w górę.

Spółka ta nadal znajduje się w portfelu ale stanowi pozcyje o wielkości zaledwie 4% .