Zamknięcie pozycji - ASBIS, aktualizacja portfela GPW

 Dziś została zamknięta cała pozycja na spółce Asbis z łacznym zyskiem 39 procent na całej pozycji. Tym samym pozycja gotówkowa w portfelu wzrosła i stanowi rekordową wielkość. W najbliższym czasie będę obserwował interesujące mnie spółki, zachowanie giełdy i prawdopodobnie za jakiś czas dokonam zakupów, jak sytuacja na świecie się trochę wyklaruje, póki co duża poduszka zabeczpieczająca w postaci gotówki daje mi spokój i przewagę nad rynkiem.

Po zamknięciu pozycji skład portfela prezentuje się nastepująco:

Wyniki portfela natomiast, które można znaleźć w zakładce "Zakończone Inwestycje" prezentują się następująco:

To tyle na dziś, wkrótce na blogu pojawi się analiza jednej z moich aktualnie obserwowanych spółek. 

Realizacja zysku i zamknięcie połowy pozycji

 W ostatnim czasie na blogu informowałem o pojawieniu się w portfelu nowej pozycji, była to spółka Asbis. Dla zainteresowanych jej analizą - zapraszam do poprzedniego posta.

Notowania tej spółki od tamtej pory wzrosły o ponad 30 procent, sięgając dziś ceny ponad 14 zł za akcję. Spółka moim zdaniem w długim terminie wzrośnie dużo więcej, jest to jednak dość gwałtowny wzrost w krótkim czasie, bez konkretnych informacji jak spółka odczuła wojne na Ukrainie.

Kierując się poprzednimi doświadczeniami postanowiłem zamknąć połowę pozycji na zysku wynoszącym 30 procent. Uzasadnione to jest zbyt dużą euforią na ten moment.  Możliwe oczywiście, że się ona nie skończy i cena dalej będzie szybko rosnąć, dlatego też połowa pozycji ciągle zostaje. Jeśli jednak wycena znowu spadnie do okolic 10-11 złoty co jest prawdopodobne to zakupie większy pakiet od aktualnego.

Na ten moment pozycja jest pomniejszona o połowę, inkasując tym samym 30 procentowy zysk w niespełna 2 tygodnie. Portfel aktualnie prezentuje się następująco:

Asbis

 W ostatnim czasie do portfela trafił ASBIS. Zakup spowodowany był duża przeceną z powodu wojny na wschodzie (więcej o tym później). 

Asbis zajmuje się dystrybucją produktów branży informatycznej takie jak smartfony, procesory, laptopy, urządzenia audio, dyski SSD itd. Produkuje również i sprzedaje produkty z tej samej branzy pod swoją marką Prestigo i Canyon.  

Kapitalizacja na ten moment sięga 600 mln zł, a zatrudnienie wynosi 1837 osób. 

Zanim przejdę do analizy sytuacji na wschodzie i jak na tym ucierpi firma, przejdziemy przez analizę techniczną wykresu:

Źródło wykresu: https://pl.tradingview.com/

Po bardzo dobrych wynikach w 2020r, oraz pozytywnych informacjach o wzroście marż, sprzedaży, ogłoszenie skupu akcji, cena wybiła poziom 8 zł i bardzo mocno pięła się w góre, aż do szczytu na poziomie 28zł. Aktualnie po złych infomacjach cena równie gwałtownie poszybowała w dół i zatrzymała się w okolicach poprzednich szczytów (8-9zł) i mocno odbiła. Na tym poziomie mamy dość mocne wsparcie, które pracowało już wcześniej kilka razy (zaznaczone strzałkami na wykresie).

Omawiając wyniki finansowe, pamiętam, że są to wyniki za 21 rok, w którym spółka miała swoje rekordowe zyski, marże i wzrosty sprzedaży. Jestem świadomy, że wpływu aktualnej sytuacji na wschodzie jeszcze nie znamy i nie wiemy jak mocno ucierpią na tym wyniki firmy, ale o tym powiemy później. Aktualnie omówię 2021 rok:

Źródło: inwestor.asbis.pl

Posługiwał się będę wynikami wyrażonymi w PLN. Zysk netto za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2021r wyniosł 298.69 mln PLN i był ponad dwa razy wiekszy niż rok wcześniej. Marża zysku również wzrosła to 7.1 procenta z 5.84 w 2020. Zysk na akcję wyniósł 5,37 zł co przy aktualnej cenie 10,40 za akcję daje 50 procent zysku z samej wypłaty dywidendy, oczywiście tylko wtedy kiedy spółka wypłaciłaby 100 procent zysku. Świadczy to jednak o tym ,że aktualna cena jest atrakcyjna. Wiadomo, że nie wiemy jaka będzie za 2022 rok ze względu na konflikt, ale dywidenda za 2021 jeszcze nie została wypłacona.

Stan finansowy spółki nie jest idealny, ale nie jest też zły. Spółka ma prawie 3 mld zł zobowiązań, na 770 mln zł gotówki, co stanowi dość dużą przewagę długu, jednak aktywa obrotowe sięgające 3.5 mld złoty to rekompensują i zmniejszają zagrożenie niewypłacalności.

Podstawowe wskaźniki są na poziomach:

Cena/ Wartość Księgowa: 1,33

Cena/ Zysk: 3,3

Wskaźniki są bardzo niskie i mówią o niedowartościowaniu spółki, jednak nie wiemy jak bedą wyglądać jej wyniki po aktualnym ciężkim okresie, więc nie można przykładać dużej wagi do aktualnego stanu wskaźników.

Teraz przejdę do analizy sytuacji w której znajduje się spółka. Aktualną sytuację na Ukrainie myślę, że każdy zna i obserwuje więc podaruje sobie omawiania jej, zalecam do pomocy o której wspominałem 2 posty wcześniej.

W związku z tą sytuacją, w spółce pojawia się kilka problemów:

-kraje byłego ZSRR stanowią ponad połowę przychodów spółki:

-spółka posiada swoje oddziały działające w Rosji jak i Ukrainie, działalność na Ukrainie została w pełni wstrzymana a towary zabezpieczone, firma zajęła się gwarantowaniem bezpieczeństwa swoim pracownikom 

-działalność w Rosji pozostała bez zmian, jednak istnieje ryzyko jej zatrzymania

-pojawia się ryzyko utraty towarów na terenie Ukrainy

-ryzyko odcięcia Ukrainy i Rosji ze struktury przychodów na większy czas

Teraz natomiast omówię jak spółka przygotowana jest na takie okoliczności:

- po pierwsze spółka zarabia w USD, więc jest odporna na utratę wartości złotówki, która w ostatnim czasie mocno daje się we znaki

- należności od kontrahentów rosyjskich są ubezpieczone w 97 procentach jak podaje sama spółka

- zainteresowanie produktami w rosji na ten moment nie spada

- towary na Ukrainie zostały zabezpieczone i są pod stałym monitoringiem 

- należnosci spółki są zabezpieczone poza granicami Rosji

-spółka nie oczekuje strat z powodu utraty wartości rubla bo pozycje są zabezpieczone poza rosją jak podaje prezes

Do tego spółka na ten moment nie planuje zmieniać polityki dywidendowej.

Podsumowując:

Spółka bez wątpienia zostanie dotknięta konfliktem wojennym na Ukrainie, co odbije się na spadku jej zysków i spowolni rozwój na nastepne lata. Uważam jednak, że nie zagraża to jej działalnosci, a w długim terminie spółka dalej będzie się rozwijać, tylko w tempie wolniejszym niż dotychczas. W ostatnim czasie pojawiła się również informacja o nabyciu akcji przez dyrektora generalnego spółki, co również pozytywnie świadczy o jej przyszłości, jeśli zakupu dokonuje insider.

Oprócz tego spółka podaje, że jest dobrze zabezpieczona w przypadku wystąpienia najczarniejszych scenariuszy na wschodzie. Polityka dywidendowa pozostaje niezmienna, więc możliwe, że szykuje się pokaźna dywidenda za 2021 rok. Do tego w planie nadal jest skup akcji przez spółkę, nie wiadomo jednak tylko po jakiej cenie, mają to ustalić w najbliższym czasie.

Uważam, że w długim terminie jest to dobra inwestycja, osobiście zakupiłem 2 małe pakiety, aktualna średnia cena to ok 11 zł za akcję. Nie wykluczam jednak, że cena może spadać dalej, nawet w okolice sprzed 2020 roku. Wtedy będę dokonywał zakupu kolejnych pakietów.

To tyle na dziś:)

Aktualizacja portfela inwestycyjnego GPW

 Podczas zawiłych sytuacji na świecie o których mówiłem w poprzednim poście, pojawiają się również okazje inwestycyjne. Tak jak wspominałem nie zamierzam inwestować w żadne spółki rosyjskie i do tego samego namawiam wszystkich inwestorów - nie finansujmy okrucieństw naszym kapitałem, abstrachując od dużego ryzyka kryzysu ekonomicznego w rosji.

Natomiast zamierzam jak najbardziej korzystać z okazji, które pojawią się na GPW. Dlatego też w ostatnim czasie do portfela trafił ASBIS. Analiza tej spółki pojawi się wkrótce na blogu. Notowania tej firmy mocno spadły podczas wybuchu konfliktu na Ukrainie, ponieważ spółka ta ma sporą część sprzedaży w krajach wschodnich. Asbis miał swój rekordowy rok w 21' i uważam, że jego przyszłość jest dalej pozytywna i firma będzie się rozwijać, pomimo oczywistego spowolnienia i trudności spowodowanych zamknięciem działalności na Ukrainie i w rosji. 

Aktualnie zakupiony został mały pakiet spółki w oczekiwaniu na jeszcze większą przecenę. 

Portfel inwestycyjny GPW aktualnie prezentuje się następująco:

Sytuacja na Ukrainie, co możemy zrobić jako inwestorzy?

W ostatnim czasie u naszych wschodnich sąsiadów doszło do tragedii - rosja dopuściła się inwazji na Ukrainę. Nie chcę się zagłębiać w politykę, ponieważ to blog o temacie inwestycyjnym więc powiem krótko, że to co się dzieje jest niedopuszczalne, tragiczne i należy z tym walczyć. Zachęcam do wsparcia Ukrainy w jakiś sposób czy to finansowo, czy dostarczenie prowiantu, czy po prostu nagłaśnianie tej okrutnej sytuacji, która ma miejsce zaraz za granicami naszego kraju. 

Zbiórki można znaleźć na wielu portalach typu siepomaga.pl. Jako inwestorzy oprócz wsparcia finansowego możemy również nie inwestować w firmy rosyjskie, choćby nie wiadomo jak tanie były i jak duże okazje inwestycyjne by się pojawiały, myślę, że warto mieć w życiu na pierwszym miejscu większe wartości niż pieniądze i wstrzymać się od zakupu tych spółek - to tak od siebie. Tym sposobem nasz kapitał nie będzie napływał do rosji i nie będzie finansował okrucieństw, które mają właśnie miejsce na Ukrainie.

Poniżej kilka linków do zbiórek na rzecz ukrainy:

https://www.siepomaga.pl/ukraina

https://zrzutka.pl/pomocukrainie

https://zrzutka.pl/razemdlaukrainy