Photon Energy

 Dziś krótki post o ciekawej i dość nietypowej sytuacji - chodzi o spółkę Photon Energy. Mianowicie spółka zdecydowała o pozyskaniu kapitału na inwestycję w aktywa wytwarzające czysta energię odnawialną. 

Oferta sprzedaży opiewała na 5 mln akcji po cenie 7 zł za akcję. Spowodowało to spadek wyceny akcji na giełdzie jednego dnia aż o -26,72% .

Źródło wykresu: Bankier.pl

Nie analizowałem spółki pod kątem inwestycji więc nie wypowiem się na jej temat, jeśli jednak ktoś śledził spółkę od dłuższego czasu to może to być dobry moment na kupno akcji. 

Cały wykres wyceny spółki jest równie interesujący i prezentuje się tak:

Źródło wykresu: Bankier.pl

Widać olbrzymie wybicie ceny w 2020 roku i aktualnie akcje znajdowały się w dośc sporej konsolidacji między 10 a 15 zł. Aktualnie wycena sięga 8,5 zł. Oprócz tego spółka działa w branży energii odnawialnej, dla której prawdopodobnie zaczyna się czas złotej ery, jednak należy pamiętać, że samo to, ze spółka znajduje się w szybko rozwijającej się branży to nie gwarantuje nam, że spółka przyniesie nam zysk lub nawet przetrwa walke z konkurencją w nastepnych latach,

Podsumowując: Nie miałem tej spółki na radarze więc nie wiem jak wygląda od środka ale tak duży spadek jednego dnia może być dobrym momentem wejścia w pozycję i może przynieść pokaźny zysk. Sam osobiście nie zamierzam kupować akcji tej spółki.

Jak radze sobie ze spadkami na giełdzie?

 Dziś post bardziej filozoficzny niż analityczny, ale temat równie ważny co dokładna analiza spółki. 

Dokładnie chodzi o spadki na giełdzie i moje podejście do tego tematu. Jak wszyscy wiemy giełda ma lepsze i gorsze dni, jednak gdy spadki są dość gwałtowne lub długotrwałe, w głowie zaczynają pojawiać się wątpliwości i czarne scenariusze, które pod wpływem mocnych uczuć mogą doprowadzić do decyzji, których potem możemy gorzko żałować np. zamknięcia pozycji na dużej stracie z powodu strachu przed dalszymi spadkami.

Na początek posłużę się historyjką Warrena Buffeta, nieco zmodyfikowaną przeze mnie ale sens ten sam. Wyobraźmy sobie, że jesteśmy właścicielami jakiejś firmy (to samo jest w przypadku posiadania akcji firmy) ale, żeby obraz był bardziej przejrzysty, wyobraźmy sobię, że firmę tę stworzyliśmy od podstaw, jesteśmy jej założycielem, znamy ją od podszewki i codziennie pracujemy nad jej rozwojem. Wierzymy w jej dobrą przyszłość. 

Teraz wyobraźmy sobie, że codziennie rano gdy podjeżdżamy pod siedzibę naszej firmy, spotykamy pewnego jegomościa - bardzo energicznego, mało zrównoważonego i stale krzyczącego człowieka. Stoi on pod siedzibą naszej firmy i codziennie wykrzykuje kwoty po jakich kupiłby naszą firmę. Raz cena jest większa, raz mniejsza, nieraz powtarza tą samą cenę codziennie. Zazwyczaj go ignorujemy i po prostu wchodzimy do firmy, nie musimy przecież zgadzać się na jego propozycję i sprzedawać mu firmy, która tak dobrze znamy za śmiesznie małe pieniądze. Teraz wyobraźmy sobię ,że pewnego dnia człowiek ten wykrzyknie nam śmiesznie niską cenę za naszą firmę. My wtedy ze strachu, że cena jest tak niska i może nigdy nie wzrosnąć, sprzedajemy mu naszą firmę pod wpływem uczuć.

Głupi facet wtedy kupuje firmę, która działa jak sprawna maszyna i w przeciągu powiedzmy roku robi duży postęp, jej wycena ponownie wzrasta a my żałujemy, że pozbyliśmy się dobrej firmy za śmieszne pieniądze - a to wszystko bo niezrównoważony facet, stale krzyczący inne ceny wpłynął na nasze uczucia.

Jako inwestorzy możemy po prostu nie słuchać tego szaleńca - który oczywiście jest odpowiednikiem giełdy, która codziennie inaczej wycenia biznes, który posiadamy - czyli akcje. Możemy za to wykorzystać jeśli wycena będzie przeceniona i zbyt wysoka - sprzedać firmę z dużym zyskiem, lub kiedy wykrzyknięta zostanie śmiesznie niska cena - zdecydować się na zakup. Natomiast dopóki cena, którą krzyczy nam giełda nam nie odpowiada, nie musimy robić kompletnie nic, tylko czekać na nasz moment.

Kolejnym ważnym aspektem, bardziej praktycznym jest to by decydując się na kupno akcji, być pewnym swojej inwestycji, mieć dokładny plan wejścia i wyjścia z pozycji, przygotowanym co zrobić jeśli cena mocno spadnie po kupnie i jeśli mocno wzroście. Bedąc w 100 procentach pewnym swojej inwestycji, jest nam dużo łatwiej ignorować codzienne notowania na giełdzie, które tak mocno potrafią grać na uczuciach niepewnych inwestorów.

Jak to mawiał Benjamin Graham - " prawdziwego inwestora nie da się zmusić do sprzedania akcji i może sobie pozwolić na ignorowanie bieżących notowań, może je sprzedać dopiero wtedy, kiedy pasuje mu do książki. Gdy inwestor podąża za tłumem i przejmuje się nieuzasadnionym spadkiem wyceny papierów to swoją największa korzyść zamienia w niekorzyść."

I tym akcentem zakończę ten post, udanych inwestycji i dziękuje za 2,5 tys wyświetleń bloga :)

Na obrazku Wall St. - czyli centrala szaleństwa giełdowego, na którym codziennie ludzie zarówno tracą jak i zarabiają fortuny.

Arctic Paper SA

 Dziś pod lupę idzie spółka Arctic Paper SA, która kiedyś była na liście moich potencjalnych inwestycji ale koniec końców nie dokonałem zakupu. Uważam jednak, że spółka ta ma potencjał, a jej wycena jest zaniżona a z jakich powodów zamierzam wykazać w dzisiejszej analizie.

Spółka jest wiodącym w Europie producentem wysokogatunkowego papieru graficznego, firma produkuje również opakowania, w tym ekologiczne - stanowi to jednak mniejszą część działalności spółki co jest dość ważne i moim zdaniem należy do minusów, gdyż ekologiczne opakowania to przyszłość, jednak spółka zamierza działać również w tym temacie, ale o tym później.

Cytując z historii spółki na ich stronie " Tworzące Grupę Arctic Paper SA trzy fabryki to w sumie 360 lat doświadczenia i kompetencji w produkcji wysokogatunkowego papieru." Firma posiada 3 fabryki - w Mochenwangen (Niemcy), Munkedals (Szwecja) i Kostrzyn (Polska).

Wykres notowań spółki prezentuje się następująco: 

Cena akcji w 2010r wybiła szczyt na wyskości 20zł na akcje, po czym stale spadała i od 2011r. do dzisiaj jest w konsolidacji i waha się w przedziałach od 3 do 5 zł. Na początku 2021r cena wybiła w góre i aktualnie trzyma się na poziomie ponad 6 zł za akcje, co może świadczyć o rosnącym zainteresowaniu spółki oraz może być spowodowane dywidenda wypłaconą w 2021r.

Źródło wykresu: Bankier.pl

Wskaźniki:

Cena / zysk : 4.90

Cena / Wartość Księgowa: 0,60

Dwa podstawowe wskaźniki świadczą o tym, że spółka jest dość mocno niedowartościowana, gdyż same jej aktywa po odjęciu zobowiązań są warte dużo więcej niż jej wycena na giełdzie. 

Dodatkowo w 2020r. zysk na jedną akcje wyniósł 1,6zł a spółka zdecydowała się na wypłate 0,3 zł dywidendy co jest dla mnie również pozytywnym zdarzeniem pod kątem inwestycji w spółkę.

Spółka od 2014r generuje regularnie zyski, (w 2013 i 2012 wykazała stratę) na zadowalającym poziomie. 

Sytuacja finansowa spółki jest stabilna - zadłużenie na poziomie 311 mln złoty a kapitał własny wynosi 570 mln. 

Złą informacją jest mocny spadek zysku spółki w ostatnim czasie oraz to ,że spółka musi sformułować nową strategię na przyszłe lata.

 Jak powiedział prezes: "W oparciu o filozofię, jaką Arctic powinien przyjąć to tworzenie wartości od produktów pochodzących z lasu, czyli zaczynamy od celulozy, potem produkujemy z celulozy papier, z papieru możemy produkować opakowania i to wszystko powinno być spięte sensownym, efektywnym ekologicznym systemem pozyskiwania i wytwarzania energii"

Tak jak wspominałem wcześniej, spółka nie działa wystarczająco w dziedzinie papierów i opakowań ekologicznych, które są moim zdaniem przyszłością w branży papierniczej. 

Jeśli w nowej strategii zarząd zdecyduje na działanie w tym zakresie, może to być dobry sygnał do inwestycji - ale jak wiadomo nie jest nic pewne i może im się to nie udać.

Podsumowując: Spółka rzeczywiście jest niedowartościowana i jej wycena jest zaniżona, jednak jest tu kilka powodów, które mogą o tym decydować, takie jak wcześniej wspomniany spadek dochodu, restrukturyzacja strategii spółki czy mała działalność w zakresie ekologicznym, wszystko to może decydować o aktualnej cenie spółki. Należy pamiętać, że zaniżona wartość spółki może taka pozostać na zawsze, jeśli firma nie poprawi swojej jakości lub inwestorzy nie znajdą tam możliwości zysków. Jednak spółka pasuje do moich kryterii projektu "niedowartościowane spółki notowane na GPW" i tym samym trafia do grupy. Nie zamierzam jednak dokonywać zakupu spółki w aktualnej sytuacji i uważam to za dość ryzykowne, biorąc pod uwagę w jakiej sytuacji aktualnie się znajduje.

To już 2 spółka w "Niedowartościowanych spółkach na GPW".

Nowy projekt - Niedowartościowane Spółki notowane na GPW

 Na blogu powstaje nowy projekt mojego autorstwa, który będzie miał osobną sekcje na blogu o nazwie "Niedowartościowane Spółki". Będę zamieszczał tam analizy i wyceny spółek z GPW, które uważam, że są niedowartościowane (cena akcji czyli wycena spółki jest zbyt niska w stosunku do tego jakie spółka ma możliwości).

 Wartość spółki często nie bez powodu jest niedowartościowana - w końcu to inwestorzy decydują o tym czy spółka warta jest ich pieniędzy, jednak uważam, że polska giełda jest specyficzna, na pewno jeszcze młoda i dość mało popularna wśród polaków, stąd jest wiele dobrych spółek do których nie płynie kapitał bo wszyscy nowi inwestorzy decydują się na zakup najbardziej popularnych spółek, bo jest o nich najgłośniej, bo cena tam ma największe zmiany lub po prostu ktoś im polecił.

Tak czy inaczej w ostatnim czasie wzrosła liczba nowo założonych kont maklerskich, co świadczy o rosnącym wśród polaków zainteresowaniem rynkami kapitałowymi, co uważam za zjawisko pozytywne, szczególnie dla niedowartościowanych i mało popularnych spółek.

Firmy, które się tu znajdą, są według mnie warte mniej niż powinny, więc możliwe, że ktoś będzie miał odmienne zdanie, o którym chętnie usłyszę. Moim zdaniem firmy te mają dużą szanse na wzrost wyceny ich akcji w przyszłości, ale wcale nie musi się to stać.

Spółki te będą oceniane w kilku kryteriach, które w dużej mierze będą opierać się na:

-podstawowych wskaźnikach takich jak Cena / Wartość Księgowa (czyli porównanie wyceny spółki na giełdzie do jej rzeczywistej wartości, po odjęciu zadłużenia)

- Cena/Zysk czyli wskaźnik, który pokazuje jak wysoka jest cena za akcje spółki w porównaniu do zysku, który generuje

-spółka musi regularnie generować zyski

-spółka musi być na rynku ponad 8 lat

-sytuacja finansowa spółki musi być akceptowalna

-spółka ma potencjał rozwoju w przyszłości

-wolna analiza spółki, klientów i jej rynku

Będę notował cenę akcji spółki w momencie jej trafienia do "spółek niedowartościowanych" i aktualizował regularnie ich wyceny w przyszłości, żeby zobaczyć jak zachowują się jej akcje i sprawdzał czy wzrosły. Spółki te w większości nie będą należały do mojego portfela, gdyby jakaś się w nim znalazła, to pojawi się informacja na blogu.

Projekt ma na celu zebranie moim zdaniem niedowartościowanych a solidnych spółek do jednego koszyka, obserwacja ich i sprawdzenia jak dają sobie radę na tle całego rynku oraz czy warto inwestować w niedowartościowane spółki.

Pierwsza spółka trafi do koszyka już dziś wieczorem, zapraszam:)

Zamknięcie pozycji oraz uaktualnienie portfela

 Dziś portfel opuściły dwie spółki zakupione na przełomie lipca oraz sierpnia 2020 roku.

Zyski prezentują się następująco: 

Grupa Kęty: zysk 32 %

Dom Development: zysk 54 %

Spółki opuściły portfel, ponieważ póki co nie widzę możliwości dalszego spektakularnego wzrostu na tych spółkach, dlatego kapitał z tych inwestycji przepływa do innej pozycji w portfelu, gdzie uważam, że ma większą możliwość wypracowania zysku.

Podsumowując dotychczasowy performance portfela:

Portfel powstał 01.01.2020 i od początku swojego istnienia jego wartość wzrosła o 260 %  (więcej o tym jak obliczam wzrost wartości portfela w zakładce "zakończone inwestycje")

Podczas gdy WIG wzrósł o (licząc od korona-spadków) 65 % 

Poniżej prezentują się zakończone inwestycje na dzień 09.06.2021

CD Projekt

 Dziś swobodna analiza chyba najbardziej popularnej spółki jeśli chodzi o nasz rynek - CD Projekt. Spółka ta nigdy nie znajdowała się w moim portfelu, ani nie była na moim radarze, postanowiłem jednak zrobić swobodną i krótką analizę tej spółki pod kątem inwestycji w średnim/długim terminie.

Czym zajmuje się spółka myślę, że każdy wie także nie będę tego opisywał. 

Na dzień 06.06 cena akcji siega 171zł a jeszcze w sierpniu wycena była na poziomie nawet do 460 złoty na akcje co daje ogromny spadek ceny w przeciągu roku. Zła passa rozpoczęta była klapą premiery najnowszej gry Redów - Cyberpunka, następnie niefortunne wydarzenia dla spółki posypały się niczym domino, wycofanie Cyberpunka z konsol Playstation, pozwy sądowe i masowe narzekanie na błędy w ich najnowszej grze. Wszystko to złożyło się na aktualną wycenę spółki.

Jeśli chodzi o analizę wskaźnikową to pominę ją w przypadku CD Projekt, ponieważ jest to spółka gamingowa o bardzo subiektywnej moim zdaniem wycenie, gdyż ich najcenniejszym aktywem- według mnie jest Geralt wraz z całym światem, który mieści się w grze Wiedźmin 3, a ciężko to aktywo wycenić w obliczaniu wartości spółki.

Spółka w swojej strategii rozwoju na stronie mówi o dywersyfikacji przychodu, dalsze pracę nad Cyberpunkiem oraz wypuszczanie mniejszych gier, takich jak The Witcher - Monster Slayer, która ma za niedługo premierę. 

Źródło wykresu: Bankier.pl

Wykres ceny akcji w przedziale czasowym 5 lat prezentuje się następująco. Widać mocny utrzymujący się trend spadkowy odkąd premiera gry okazała się porażką.

Przychody CD Projektu w danym momencie zależą praktycznie tylko i wyłącznie od ich kilku gier, mimo, że mówią o dywesyfikacji przychodu to do tego jeszcze daleka droga, ale uważam, że idą w dobrą stronę.

Mimo tego, że spółka jak mogłoby się wydawać jest w bardzo złej sytuacji to uważam, że jest to dobry moment na zakup akcji w długim terminie (2-3 lata) ponieważ spółka ma aktualnie dużo możliwości na rozwój i jest kilka scenariuszy które wybiły by kurs akcji mocno w górę a aktualny poziom ceny, po dość długich spadkach daje nam stanowczo zmniejszone ryzyko straty - krótko mowiąc, droga w dół na wykresie jest aktualnie dużo krótsza :)

Jednym i oczywistym powodem dla którego cena mogłaby wystrzelić jest zapowiedź Wiedźmina 4, który aktualnie jest tajemnicą i znakiem zapytania, ale uważam, że w okresie 2-3 lat na pewno pojawi się jakaś oficjalna informacja na ten temat, poza tym nie wierze, że porzucą tak znakomity świat, historie i jedną z najlepszych gier wszechczasów (w mojej opinii) gdyż byłoby to po prostu niemądre, niczym zostawienie najnowszego i działającego samochodu na złomowisku.

Kolejnymi kwestiami, które mogą pozytywnie wpłynąć na kurs jest ciągła praca nad Cyberpunkiem, premiera gry Monster Hunter oraz przywrócenie Cyberpunka na konsole Playstation.

Podsumowując: Aktualną cenę CD Projektu uważam, za atrakcyjną, myślę, że inwestycja na okres 2-3 lat powinna przynieść pokaźny zysk, osobiście jednak nie dokonałem ani póki co nie zamierzam dokonać zakupu tej spółki, gdyż inwestycja ta miałaby charakter mocno spekulacyjny, czego staram się unikać w moim inwestowaniu.